tag:blogger.com,1999:blog-24265168617977105902024-03-05T08:48:03.019+01:00The Wall: oltre il muro della conoscenzaVedrai cose che non avresti mai immaginato...The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.comBlogger68125tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-92105371601245270932012-02-23T15:53:00.000+01:002012-02-23T15:53:49.777+01:00LBO: leveraged buy out:Come ti compro l'azienda!<ul>
<li><div style="direction: ltr; language: it; line-height: 115%; margin-bottom: 0pt; margin-left: 0in; margin-top: 5.28pt; text-align: left; text-indent: 0in; unicode-bidi: embed; vertical-align: baseline;">
<u><em><strong>Il Leveraged
buy-out<span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-fareast-font-family: +mn-ea; mso-fareast-theme-font: minor-fareast; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;"> è un’operazione che permette di
acquisire un’azienda (target) o singole attività patrimoniali di essa mediante
il ricorso all’indebitamento che, perfezionata l’operazione, è destinato ad
essere rimborsato con mezzi di pertinenza della società acquisita.</span></strong></em></u></div>
<div style="text-align: left;">
</div>
</li>
<li><div style="text-align: left;">
<u><em><strong>
</strong></em></u><u><em><strong>Il Leveraged
management buy-out<span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-fareast-font-family: +mn-ea; mso-fareast-theme-font: minor-fareast; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">
(LMBO) è una operazione di acquisizione in cui gli acquirenti sono manager che
provengono dall’impresa oggetto di acquisizione.</span></strong></em></u></div>
</li>
<div style="text-align: left;">
</div>
<li><div style="text-align: left;">
<u><em><strong>
</strong></em></u><u><em><strong>L’operazione
di Leveraged
family buy-out (LFBO) <span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-fareast-font-family: +mn-ea; mso-fareast-theme-font: minor-fareast; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">viene
effettuata da familiari che già possedevano la qualifica<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>di soci dell’impresa obiettivo e che
diventano soci della società </span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-fareast-font-family: +mn-ea; mso-fareast-theme-font: minor-fareast; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">NewCo</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-fareast-font-family: +mn-ea; mso-fareast-theme-font: minor-fareast; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">.</span></strong></em></u></div>
</li>
</ul>
<div style="text-align: left;">
</div>
<div style="direction: ltr; language: it; line-height: normal; margin-bottom: 0pt; margin-left: 0.67in; margin-top: 5.28pt; text-align: left; text-indent: -0.67in; unicode-bidi: embed; vertical-align: baseline;">
<span style="mso-special-format: "numbullet3,1";">1.</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-fareast-font-family: +mn-ea; mso-fareast-theme-font: minor-fareast; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Fase 1:</span></div>
<div style="text-align: left;">
</div>
<div class="O1" style="direction: ltr; language: it; line-height: normal; margin-bottom: 0pt; margin-left: 1.08in; margin-top: 4.32pt; text-align: left; text-indent: -0.58in; unicode-bidi: embed; vertical-align: baseline;">
<span style="mso-special-format: "numbullet3,1";">1.</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Individuazione della società target
(caratterizzata da una buona redditività, e basso livello di indebitamento)</span></div>
<div style="text-align: left;">
</div>
<div class="O1" style="direction: ltr; language: it; line-height: normal; margin-bottom: 0pt; margin-left: 1.08in; margin-top: 4.32pt; text-align: left; text-indent: -0.58in; unicode-bidi: embed; vertical-align: baseline;">
<span style="mso-special-format: "numbullet3,1";">2.</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Predisposizione Business Plan
dell’operazione e valutazione fattibilità</span></div>
<div style="text-align: left;">
</div>
<div class="O1" style="direction: ltr; language: it; line-height: normal; margin-bottom: 0pt; margin-left: 1.08in; margin-top: 4.32pt; text-align: left; text-indent: -0.58in; unicode-bidi: embed; vertical-align: baseline;">
<span style="mso-special-format: "numbullet3,1";">3.</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Identificazione </span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Advisors</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;"> per assistere l’acquirente</span></div>
<div style="text-align: left;">
</div>
<div class="O1" style="direction: ltr; language: it; line-height: normal; margin-bottom: 0pt; margin-left: 1.08in; margin-top: 4.32pt; text-align: left; text-indent: -0.58in; unicode-bidi: embed; vertical-align: baseline;">
<span style="mso-special-format: "numbullet3,1";">4.</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Costituzione di una azienda </span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">NewCo</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">
( dotata di limitati mezzi propri)</span></div>
<div style="text-align: left;">
</div>
<div class="O1" style="direction: ltr; language: it; line-height: normal; margin-bottom: 0pt; margin-left: 1.08in; margin-top: 4.32pt; text-align: left; text-indent: -0.58in; unicode-bidi: embed; vertical-align: baseline;">
<span style="mso-special-format: "numbullet3,1";">5.</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Reperimento presso finanziatori
terzi del capitale di debito in capo alla </span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Newco</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;"> per finanziare l’operazione di LBO</span></div>
<div style="text-align: left;">
</div>
<div style="direction: ltr; language: it; line-height: normal; margin-bottom: 0pt; margin-left: 0.67in; margin-top: 5.28pt; text-align: left; text-indent: -0.67in; unicode-bidi: embed; vertical-align: baseline;">
<span style="mso-special-format: "numbullet3,1";">2.</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-fareast-font-family: +mn-ea; mso-fareast-theme-font: minor-fareast; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Fase 2:</span></div>
<div style="text-align: left;">
</div>
<div class="O1" style="direction: ltr; language: it; line-height: normal; margin-bottom: 0pt; margin-left: 1.08in; margin-top: 4.32pt; text-align: left; text-indent: -0.58in; unicode-bidi: embed; vertical-align: baseline;">
<span style="mso-special-format: "numbullet3,1";">1.</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Acquisizione del pacchetto di
maggioranza dell’azienda target da parte della </span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Newco</span></div>
<div style="text-align: left;">
</div>
<div style="direction: ltr; language: it; line-height: normal; margin-bottom: 0pt; margin-left: 0.67in; margin-top: 5.28pt; text-align: left; text-indent: -0.67in; unicode-bidi: embed; vertical-align: baseline;">
<span style="mso-special-format: "numbullet3,1";">3.</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-fareast-font-family: +mn-ea; mso-fareast-theme-font: minor-fareast; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Fase 3:</span></div>
<div style="text-align: left;">
</div>
<div class="O1" style="direction: ltr; language: it; line-height: normal; margin-bottom: 0pt; margin-left: 1.08in; margin-top: 4.32pt; text-align: left; text-indent: -0.58in; unicode-bidi: embed; vertical-align: baseline;">
<span style="mso-special-format: "numbullet3,1";">1.</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Fusione tra azienda target e
azienda </span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Newco</span></div>
<div style="text-align: left;">
</div>
<div class="O1" style="direction: ltr; language: it; line-height: normal; margin-bottom: 0pt; margin-left: 1.08in; margin-top: 4.32pt; text-align: left; text-indent: -0.58in; unicode-bidi: embed; vertical-align: baseline;">
<span style="mso-special-format: "numbullet3,1";">2.</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Rimborso del finanziamento mediante
Cash Flow generato dall’azienda risultante dalla fusione. (Tra le modalità di
rimborso del debito vi è anche la possibilità di dismettere </span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">asset</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">
aziendali non più strategici).</span></div>
<div style="text-align: left;">
</div>
<div class="O1" style="direction: ltr; language: it; line-height: normal; margin-bottom: 0pt; margin-left: 1.08in; margin-top: 4.32pt; text-align: left; text-indent: -0.58in; unicode-bidi: embed; vertical-align: baseline;">
<span style="mso-special-format: "numbullet3,1";">3.</span><span style="color: black; font-family: Arial; font-size: 18pt; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;"><span style="font-size: small;">Gli effetti fiscali dell’operazione
risultano neutri</span>.</span></div>
<div class="O1" style="direction: ltr; language: it; line-height: normal; margin-bottom: 0pt; margin-left: 1.08in; margin-top: 4.32pt; text-align: left; text-indent: -0.58in; unicode-bidi: embed; vertical-align: baseline;">
<span style="color: black; font-family: Arial; font-size: 18pt; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;"><span style="font-family: Times New Roman; font-size: small;">
</span></span><br />
<span style="color: black; font-family: Arial; font-size: 18pt; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;"><div style="direction: ltr; language: it; line-height: 115%; margin-bottom: 0pt; margin-left: 0in; margin-top: 5.28pt; text-align: left; text-indent: 0in; unicode-bidi: embed; vertical-align: baseline;">
<span style="font-size: small;"><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-fareast-font-family: +mn-ea; mso-fareast-theme-font: minor-fareast; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Le
acquisizioni </span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-fareast-font-family: +mn-ea; mso-fareast-theme-font: minor-fareast; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Leveraged</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-fareast-font-family: +mn-ea; mso-fareast-theme-font: minor-fareast; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">
</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-fareast-font-family: +mn-ea; mso-fareast-theme-font: minor-fareast; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">Buy</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-fareast-font-family: +mn-ea; mso-fareast-theme-font: minor-fareast; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">
Out poste in essere da dirigenti o da familiari sono interpretabili come
modalità:</span></span></div>
<span style="font-size: small;">
</span><div class="O1" style="direction: ltr; language: it; line-height: 115%; margin-bottom: 0pt; margin-left: 0.91in; margin-top: 5.28pt; text-align: left; text-indent: -0.31in; unicode-bidi: embed; vertical-align: baseline;">
<span style="font-size: small;"><span style="mso-special-format: bullet;">–</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">per
</span><span style="color: black; font-family: Arial; font-weight: bold; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">ridurre
i costi di agenzia</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">
connessi al conflitto d’interessi tra i proprietari (passivi) e coloro che
guidano l’impresa; </span></span></div>
<span style="font-size: small;">
</span><div class="O1" style="direction: ltr; language: it; line-height: 115%; margin-bottom: 0pt; margin-left: 0.91in; margin-top: 5.28pt; text-align: left; text-indent: -0.31in; unicode-bidi: embed; vertical-align: baseline;">
<span style="font-size: small;"><span style="mso-special-format: bullet;">–</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">per
</span><span style="color: black; font-family: Arial; font-weight: bold; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">ottimizzare
l’impiego dei free cash flow</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">,
così da attenuare le probabilità di fallimento dell’azienda dovute ad un uso
inefficiente delle risorse;</span></span></div>
<span style="font-size: small;">
<span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">anche se praticate su imprese
familiari con proprietà e direzione coincidenti, le operazioni di LBO possono
giocare un </span><span style="color: black; font-family: Arial; font-weight: bold; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">ruolo
positivo sui risultati aziendali</span><span style="color: black; font-family: Arial; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">
in quanto capaci di stimolare il gruppo imprenditoriale ad effettuare un
impiego più oculato delle risorse, </span><span style="color: black; font-family: Arial; font-weight: bold; language: it; mso-ascii-font-family: Arial; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: Arial; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-color-index: 1; mso-style-textfill-fill-alpha: 100.0%; mso-style-textfill-fill-color: black; mso-style-textfill-fill-themecolor: text1; mso-style-textfill-type: solid;">evitando un eccessivo rilassamento
organizzativo e direzionale</span></span></span></div>
<div style="text-align: left;">
</div>
<ul><div style="text-align: left;">
</div>
</ul>The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-52431755871256296122011-08-31T17:09:00.000+02:002011-08-31T17:09:51.495+02:00De Cecco e la campagna di RussiaIl quotidiano finanziario Vedomosti riferisce di un'operazione di un valore di circa 40 milioni di euro, con la prospettiva di doverne investire un'altra ventina per il rinnovo degli impianti e dei siti produttivi da parte della De Cecco per l'acquisto di 'Piervaia Macaronnaia Compania' di Andrei Kovalov, societa' leader del mercato russo per la produzione di pasta, con tre aziende a Mosca, San Pietroburgo e Smolensk.<br />
<br />
Si attendo il via libero dall'antitrust russo.<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
Fonte: <a href="http://www.ansa.it/">ANSA</a>The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-20064103644525788852011-08-29T11:24:00.000+02:002011-08-29T11:24:05.685+02:00€ coin Agosto 2011: in piena crisi....In agosto €-coin è sceso allo 0,22% (dallo 0,45 di luglio), accentuando il calo segnato nei due mesi precedenti. L'indicatore è ora compatibile con un tasso di crescita di fondo inferiore all'1% in ragione d'anno.<br />
<br />
<br />
La diminuzione ha riflesso un peggioramento di gran parte delle serie che contribuiscono all'indicatore. In particolare hanno registrato una flessione significativa i corsi azionari e il clima di fiducia di imprese e consumatori.<br />
<br />
<a href="http://www.bancaditalia.it/">Banca d'Italia</a><br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEglla_WNYtEmAtEGGXFPnmob99xGh4QLTE6kSCYEz8TTHIrpb720y4UKd1AV_BI35thLyWdWFPUUzRonpcHH6YkIxgcgxT9KY_zAlorhV0zgG5RExx5l5HCZw5J9_jTQopecYfeDKLd_qs/s1600/ecoin.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" qaa="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEglla_WNYtEmAtEGGXFPnmob99xGh4QLTE6kSCYEz8TTHIrpb720y4UKd1AV_BI35thLyWdWFPUUzRonpcHH6YkIxgcgxT9KY_zAlorhV0zgG5RExx5l5HCZw5J9_jTQopecYfeDKLd_qs/s1600/ecoin.jpg" /></a></div>The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-74895873184092442832011-07-26T11:56:00.000+02:002011-07-26T11:56:01.730+02:001 imprenditore su 3 ha investito nella propria azienda:assenti ingiustificate le banche<a href="http://www.ilsole24ore.com/art/economia/2011-07-25/capitali-propri-imprenditore-130937.shtml?uuid=AahcVCrD">Dal sole24.com:</a> <br />
"«Dal 2008 - sottolinea Chiara Tronchin, coordinatrice della ricerca - il 16,4% degli imprenditori interpellati non ha puntato solo sulla capacità imprenditoriale di "creare reddito", ma anche sull'aumento del valore capitale dell'azienda». In prima fila, le imprese del manifatturiero (17,5%) e le aziende di servizi (17,1%). Più restie (14,3%) le imprese dell'edilizia, anche perché «sono state le più colpite dalla crisi economica»."<br />
[...]<br />
"Strumento principale della patrimonializzazione è stato il ricorso, in più di quattro casi su dieci, al finanziamento dei soci, seguito dal versamento in conto capitale (29,3%) e dall'aumento del capitale sociale (26,8%). E l'83% che non ha patrimonializzato? In gran parte (76%), perché non ne aveva la necessità, una su cinque perché ha sofferto problemi di liquidità e solo il 4,5% per motivi fiscali."<br />
<br />
Tutta colpa di Basilea, il sostegno delle banche nell'ultimo periodo si èp ridotto all'osso, anni di conoscenza del tessuto industriale buttati all'aria per colpa del semaforo inesorabile del rating: ma gli imprenditori credono in sè stessi e nelle loro aziende, questa è l'Italia che produce e che ci tiene a galla... presto non sarà più sufficiente....The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-17120822045942782502011-07-26T11:45:00.002+02:002011-07-26T11:45:41.560+02:00L'angolo delle buone notizie: Luxottica festeggia i 50 anni con una semestrale da recordDal sole 24ore di ieri:<br />
"Utile netto a 162 milioni di euro (+8%) e ricavi a 1,63 miliardi (+2,4%). Questi i risultati con cui il gruppo <a href="http://finanza-mercati.ilsole24ore.com/quotazioni.php?QUOTE=!LUX.MI" target="_blank" title="LUX.MI-Luxottica Group"></a><a href="http://argomenti.ilsole24ore.com/luxottica.html"><span style="color: #df3327;">Luxottica</span></a> Group</a> ha concluso il secondo trimestre.<br />
Nonostante ildeprezzamento del dollaro sull'euro, sono in assoluto "i migliori della storia" del gruppo (<a class="tab_art" href="http://www.ilsole24ore.com/art/finanza-e-mercati/2011-07-02/luxottica-ad-andrea-guerra-del-vecchio-wall-street-175054.shtml?uuid=AarkSpkD&fromSearch" title=""><span style="color: #df3327;">che quest'anno ha festeggiato i 50 anni di attività ndr.</span></a>), sottolinea una nota. Il semestre ha fatto registrare un utile netto di 276,8 milioni (+13%), su un fatturato di 3,18 miliardi (+6,8%).<br />
<br />
<a class="tab_art" href="http://www.ilsole24ore.com/art/finanza-e-mercati/2011-02-28/luxottica-chiude-bilancio-record-212616.shtml?uuid=AaaQCSCD&fromSearch" title=""><span style="color: #df3327;">L'Ebitda del gruppo Luxottica nel secondo trimestre</span></a> è migliorato del 5% a 352,2 milioni e nel semestre è passato a 635,1 milioni dai 578,0 milioni del primo semestre 2010. <br />
Il risultato operativo del trimestre si è attestato a 276,8 milioni (+7,2%), mentre il margine operativo del gruppo è salito dal 16,2% al 16,9%"The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-13563740473544923912011-07-22T12:13:00.000+02:002011-07-22T12:13:27.639+02:00La Provocazione: scioperanti al mare!?!Ha senso scioperare ancora nel 2011???<br />
<br />
Dal sito de <a href="http://www.corriere.it/">il corriere della sera</a>:<br />
"Sciopero dei mezzi pubblici e dei treni, <br />
<br />
<br />
un altro venerdì nero per i pendolari<br />
<br />
Atm: garantite le fasce protette prima delle 8.45 e dalle 15 alle 18. Fs: disagi dalle 21 di giovedì alle 21 di venerdìvertenza sul contratto nazionale della Mobilità. SOSPESO L'ECOPASS<br />
<br />
<br />
<br />
Sciopero dei mezzi pubblici e dei treni, <br />
<br />
un altro venerdì nero per i pendolari<br />
<br />
<br />
<br />
Atm: garantite le fasce protette prima delle 8.45 e dalle 15 alle 18. Fs: disagi dalle 21 di giovedì alle 21 di venerdì<br />
<br />
<br />
<br />
MILANO - Sarà un altro venerdì nero per i pendolari: scioperi «intrecciati» dei treni e dei mezzi pubblici renderanno la vita molto difficile a chi non si sposta in auto. Per il 22 luglio, l’articolazione territoriale dell’organizzazione sindacale Cub Trasporti/Al Cobas ha aderito allo sciopero generale di 24 ore indetto dalla Segreteria Nazionale dell’organizzazione sindacale Cub Trasporti. Per lo stesso giorno le articolazioni territoriali delle organizzazioni sindacali Filt-Fit-Uilt-Orsa-Ugl-Faisa hanno aderito allo sciopero di 24 ore indetto dalle segreterie nazionali. A Milano, comunica Atm, l’agitazione è prevista dalle 8.45 alle 15 e dalle 18 al termine del servizio.<br />
[...]<br />
I TRENI - Per quanto riguarda i treni, lo sciopero nazionale di 24 ore è stato proclamato dalle 21 di giovedì alla stessa ora di venerdì per la vertenza sul contratto nazionale della Mobilità."<br />
<br />
Ha senso scioperare nel 2011?<br />
ha senso scioperare sempre di venerdi o di lunedi? si fanno il week end lungo i lavoratori scioperanti?<br />
quale è l'impatto di uno sciopero in una trattativa sindacale per il rinnovo del contratto?<br />
i lavoratori scioperanti non temono di perdere l'appoggio della popolazione civile che non si schiera più al loro fianco?<br />
Ma soprattutto ripeto: ha senso scioperare un venerdi di fine luglio????The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-62703754908275819202011-07-04T10:06:00.000+02:002011-07-04T10:06:41.254+02:00Material management: la gestione a fabbisognoI modelli di Gestione a fabbisogno, ovvero basati su logiche “push”, rispondono all’esigenza di determinare quali assiemi, sottoassiemi, componenti, materie prime siano necessari in quale periodo ed in quale quantità per realizzare un determinato M.P.S. di prodotti finiti.<br />
<br />
E’ il fabbisogno di prodotti finiti che determina il fabbisogno dei componenti.<br />
Nei processi produttivi multistadio, il fatto di lottizzare la produzione dei prodotti finiti fa sì che, anche in presenza di domanda stazionaria, non sia più garantito il consumo uniforme (stazionario) nel tempo dei componenti elementari, che è uno dei presupposti statistici per la validità dei modelli di gestione delle scorte OP – EOQ oppure Ir.<br />
<br />
Nelle produzioni multistadio un certo assieme è richiesto solo quando il prodotto finito di cui fa parte deve essere fabbricato e i componenti di questo assieme sono a loro volta richiesti solo quando si debba produrre l’assieme: entrambi sono parti a domanda dipendente.<br />
<br />
Il consumo di una parte non implica necessariamente che la quantità consumata debba essere riapprovvigionata: solo in presenza di ulteriori fabbisogni si potrà emettere un ordine di produzione o di acquisto.<br />
Solo nei casi di materie prime di uso diffuso e costante in un gran numero di prodotti finiti e di basso costo vengono adottate tecniche statistiche di gestione delle scorte a punto di riordino o intervallo di riordino fisso (OP -EOQ e Ir).<br />
<br />
La pianificazione dei fabbisogni degli articoli a domanda dipendente si fonda sull’esplosione della distinta base, partendo dai prodotti finiti e scendendo ai livelli sottostanti. <br />
<br />
I fabbisogni sono calcolati in base ai coefficienti di impiego della distinta base, non stimati: <br />
approccio deterministico, <br />
non statistico, <br />
si ordina solo quello che serve<br />
si gestiscono gli “appuntamenti produttivi”.The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-60111560140470552072011-06-19T12:31:00.001+02:002011-06-19T12:31:54.964+02:00La Provocazione: Feltrinelli, è possibile far pagare 5 centesimi un shopper neutro in un negozio?La Feltrinelli oggi mi ha sorpreso.<br />
Mi sono recato per un semplice acquisto in un loro negozio e al momento del pagamento alla cassa, ho pagato il prodotto e alla mia domanda se fosse possibile avere un sacchettino mi è stato risposto: sono 5 centesimi grazie.....<br />
Sono rimasto allibito... avendo pagato con moneta virtuale e non avendo con me contanti ovviamente non sono stato in grado di acquistare il bene pregiato a 5 centesimi!!!!<br />
quali sono le ragioni di questa scelta aziendale?<br />
<br />
Ridurre l'impatto dei rifiuti sul nostro amato pianeta?<br />
La crisi si fa sentire e occorre fare profitto anche sullo shopper che alla fine dei conti ha una funzione pubblicitaria e di marketing pertanto dovrebbe essere l'azienda a incentivarne l'utilizzo?<br />
ma soprattutto se avessi avuto i 5 centesimi, mi avrebbero fatto la ricevuta fiscale per 5 centesimi? visto che l'acquisto del prodotto era già stato concluso? ne dubito...<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><img border="0" height="130px" i$="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg287CslkABTL5OGjYbz_nn4OfRWM92zca_4ZWaxHj3Dd6VThj5mKrIhyphenhyphen22Iv4KbYLV8ukr7_ynUGyuysy2o-bW3mEgEhk4qj0KPbagQGaw3ElZaFqPqg47hbxdfx-mWo6JrBgzardcppw/s320/feltr.jpg" width="320px" /></div><a href="http://www.lafeltrinelli.it/">Feltrinelli</a>The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-52037976252337807512011-06-06T10:32:00.000+02:002011-06-06T10:32:04.080+02:00LBO: Leveraged buy-out<strong>Il leverage buy out (LBO)</strong> è un'operazione di origine anglo americana volta a consentire ad uno o più soggetti privi delle necessarie risorse finanziarie, che definiremo promotori, di acquisire il controllo di una società target mediante l'utilizzo della leva finanziaria. <br />
<br />
<br />
<br />
Il leverage buy out (LBO) è un'operazione di origine anglo americana volta a consentire ad uno o più soggetti privi delle necessarie risorse finanziarie, che definiremo promotori, di acquisire il controllo di una società target mediante l'utilizzo della leva finanziaria. <br />
<br />
Promotori dell'iniziativa sono solitamente soggetti che conoscono molto bene la società target quali ad esempio manager; dipendenti; azionisti di minoranza; concorrenti; etc. con forte motivazione ad ottenerne il controllo. <br />
<br />
Lo schema tipico dell'operazione è il seguente: <br />
<br />
1. individuazione della società target <br />
<br />
2. costituzione di una nuova società, cosiddetta "newco", dotata di limitati mezzi propri; <br />
<br />
3. reperimento in capo alla newco di capitale di debito per il finanziamento dell'acquisto della partecipazione nella società target; <br />
<br />
4. acquisto del pacchetto di maggioranza della società target da parte della newco <br />
<br />
5. fusione tra la newco e la società target; <br />
<br />
6. rimborso del finanziamento mediante il cash flow generato dalla società risultante dalla fusione <br />
<br />
Risulta evidente che in sede di richiesta del finanziamento da parte della newco quest'ultima dovrà esporre al finanziatore l'intera architettura dell'operazione. La newco di norma non dispone infatti di alcuna capacità d'indebitamento ed il finanziamento le verrà concesso sulla base del progetto di leverage buy out, e limitatamente a tale scopo in quanto il finanziatore dovrà trovare garanzia nel patrimonio e nella capacità di rimborso forniti dall'azienda della società target. <br />
<br />
Proprio per questo motivo la liceità delle operazioni di LBO in Italia è stata lungamente dibattuta, senza peraltro giungere ad una posizione unanime, da dottrina e giurisprudenza per il possibile contrasto con quanto stabilito dall'art. 2358 secondo cui "la società non può accordare prestiti, né fornire garanzie per l'acquisto o la sottoscrizione delle azioni proprie". <br />
<br />
Con la riforma del diritto societario (Dlgs 6/2003 in vigore dal 1 gennaio 2004) le tesi a favore della liceità dell'operazione hanno trovato un valido supporto nel novellato art. 2501 bis c.c. che per la prima volta da espressa disciplina legislativa a tale tipo di operazioni. <br />
<br />
Art. 2501 bis Fusione a seguito di acquisizione con indebitamento <br />
<br />
Nel caso di fusione tra società, una delle quali abbia contratto debiti per acquisire il controllo dell'altra, quando per effetto della fusione il patrimonio di quest'ultima viene a costituire garanzia generica o fonte di rimborso di detti debiti, si applica la disciplina del presente articolo. <br />
<br />
Il progetto di fusione di cui all'articolo 2501 ter deve indicare le risorse finanziarie previste per il soddisfacimento delle obbligazioni della società risultante dalla fusione. <br />
<br />
La relazione di cui all'articolo 2501 quinquies deve indicare le ragioni che giustificano l'operazione e contenere un piano economico e finanziario con indicazione della fonte delle risorse finanziarie e la descrizione degli obiettivi che si intendono raggiungere. <br />
<br />
La relazione degli esperti di cui all'articolo 2501 sexies, attesta la ragionevolezza delle indicazioni contenute nel progetto di fusione ai sensi del precedente secondo comma. <br />
<br />
Al progetto deve essere allegata relazione della società di revisione incaricata della revisione contabile obbligatoria della società obiettivo o della società acquirente. <br />
<br />
Alle fusioni di cui al primo comma non si applicano le disposizioni degli articoli 2505 e 2505 bis. <br />
<br />
Il legislatore ha dunque riconosciuto la liceità delle operazioni di LBO, ma si è altresì premurato di richiedere alcune informazioni supplementari a garanzia della trasparenza dell'operazione. <br />
<br />
Gli amministratori coinvolti dovranno dunque indicare le reali ragioni sotto il profilo economico-imprenditoriale dell'intera operazione, e fornire adeguata informazione in merito al piano economico e finanziario che ne consente l'implementazione. <br />
<br />
Si tratta in pratica di predisporre un vero e proprio business plan con una particolare attenzione all'aspetto finanziario, la società risultante dalla scissione avrà infatti un indebitamento di gran lunga superiore rispetto a quello della società target ante fusione. <br />
<br />
Tra le modalità con cui solitamente si prevede di far fronte al rimborso del debito, oltre al cash flow generato dalla gestione caratteristica, vi possono essere più complesse operazioni di ridefinizione delle strategie aziendali con dismissioni di asset non più considerati indispensabili. <br />
<br />
Molto importante è inoltre ricordare come l'ultimo comma dell'art. 2501 bis vieti di avvalersi delle procedure semplificate previste dall'art. 2505 e 2505bis nei casi di fusioni per incorporazione di società interamente possedute o possedute almeno al 90%. <br />
<br />
In passato le operazioni di leverage by out potevano avere anche interessanti risvolti di natura fiscale quali ad esempio la possibilità di affrancare il disavanzo da annullamento o da concambio con imposta sostitutiva (Dlgs. 358/97) e la possibilità di dedurre gli interessi passivi inerenti al debito apportato dalla newco. A seguito della recente riforma fiscale non è ora più possibile utilizzare l'imposizione sostitutiva di cui al Dlgs 358/97, l'operazione di fusione continua in ogni caso ad essere un'operazione fiscalmente neutra (art. 172 Dpr. 917/86). <br />
<br />
Sul fronte degli interessi passivi occorrerà invece ora tenere conto delle disposizioni sulla thin capitalization (art. 98 Dpr. 917/86) che nelle operazioni di leverage buy out potrà determina un parziale indeducibilità degli stessi.The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-70913557596455426022011-05-23T14:47:00.001+02:002011-05-23T14:47:00.210+02:00Material management: i modelli di gestione a scortaL’ obiettivo comune dei modelli di gestione a scorta è quello di avere permanentemente l’articolo disponibile, ovvero in giacenza (Livello di Servizio = K, dove: xx% < K < 100%).<br />
Gli ordini di riapprovigionamento vengono emessi quando la quantità disponibile di un articolo scende fino a raggiungere una prefissata soglia di riordino.<br />
I modelli in esame hanno una base statistica derivante da:<br />
<ul><li>domanda complessiva formata dalla somma di tante piccole domande indipendenti fra di loro</li>
</ul><br />
<ul><li>domanda media stazionaria facilmente prevedibile</li>
</ul><br />
<ul><li>utilizzo graduale ( e lineare) dello stock</li>
</ul><br />
<ul><li>distribuzione normale degli errori di previsione</li>
</ul>Nell’ambito della logica “Pull” - Gestione a scorta si <br />
<br />
<br />
distinguono tre principali modelli:<br />
<br />
1) a quantitativi di riordino fissi (OP-EOQ – Order Point – Economic Order Quantity), adatti per articoli soggetti a domanda indipendente; gli elementi sono gli stessi visti prima a livello generale:<br />
<ul><li>Livello di Riordino </li>
<li>Lotto Economico </li>
<li>Scorta media </li>
</ul>2)Modello a cicli di riordino fissi ( Ir = Intervallo di riordino):<br />
<br />
<br />
• Si riordina a intervalli regolari predeterminati (Ir)<br />
<br />
• In quantità tale da coprire il fabbisogno fino alla consegna del riordino successivo<br />
<br />
3)a scorta massima e minima, :<br />
<br />
<ul><li>gli ordini di rifornimento (variabili) vengono emessi quando la disponibilità scende sotto la scorta minima (limite inferiore)</li>
<li>l’intervallo di riordino (Ir = 1 periodo), è determinato in funzione del Tc - tasso di domanda/consumo</li>
<li>le quantità ordinate sono pari alla differenza fra il livello della scorta massima e la disponibilità al tempo t 1</li>
</ul><div></div>The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-35518183491569271102011-05-16T16:36:00.000+02:002011-05-16T16:36:06.635+02:00Material Management: la gestione delle scorteLa Gestione dei materiali, ovvero delle scorte, ha assunto una rilevanza crescente da quando gli impieghi in capitale circolante operativo (assieme ai crediti commerciali le scorte sono la voce più significativa) hanno assunto un peso rilevante nella gestione operativa e finanziaria, richiamando l’attenzione dei responsabili aziendali (e degli studiosi).<br />
<br />
<br />
Si distinguono diverse tipologie di scorte:<br />
<br />
•<strong> funzionali (operative, ovvero di ciclo o di disaccoppiamento fra flussi produttivi diversi):</strong><br />
<strong><br />
</strong><br />
– in transito, in funzione del tempo di approvvigionamento o di produzione (Scorta = vendite/consumo x lead time)<br />
<br />
– organizzative, ovvero che svolgono un ruolo di “volano” fra le diverse fasi del sistema produttivo-distributivo:<br />
<br />
• <strong>Lot size inventory</strong>, legate alla convenienza di spuntare prezzi più favorevoli o ridurre l’incidenza dei costi di set-up<br />
<br />
• <strong>Stagionali (buffer</strong>): es. prodotti alimentari legati ai cicli agricoli<br />
<br />
• <strong>Preventive</strong> in vista di difficoltà di mercato <br />
<br />
• <strong>di sicurezza</strong>, per fronteggiare inattese variazioni della domanda o del consumo oppure ritardi di produzione/consegna e garantire un adeguato livello di servizio<br />
<br />
<strong>• speculative</strong>, per sfruttare favorevoli condizioni di mercato<br />
<br />
<br />
Il valore delle scorte può essere calcolato applicando vari metodi:<br />
<br />
– <strong>costo specifico</strong>: per partite singole acquistate individualmente (es. lana) o assiemi/prodotti fabbricati su commessa singola<br />
<br />
– <strong>F.I.F.O.</strong> (First In – First Out)<br />
<br />
– <strong>L.I.F.O.</strong> (Last in – First Out)<br />
<br />
– <strong>Costo medio ponderato</strong> (semplice o progressivo)<br />
<br />
– <strong>Retail system</strong> ( = prezzo di vendita – ricarico medio)The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-78359467353341067442011-04-19T11:33:00.000+02:002011-04-19T11:33:29.959+02:00FORBES: la crisi delle PMI e la ricerca di nuove fonti di finanziamento"...Per il 29% delle Pmi italiane, nel 2010 il problema numero uno è stato l'incertezza finanziaria, per un altro 29% la carenza di nuovi clienti e per un ulteriore 25% l'accesso a credito e finanziamenti.<br />
A registrare una crescita di fatturato nel 2010 è stato il 24%. Risultato opposto per il 34%, mentre sostanziale stabilità è stata registrata dal 42% delle Pmi intervistate. In generale, si teme molto per la solidità del proprio patrimonio: il 45% ha lamentato la mancanza di risorse finanziarie adeguate per girae la boa dopo la crisi."<br />
"Il tallone d'Achille resta però la liquidità: negli ultimi due anni l'86% ha dovuto chiedere un finanziamento ma solo il 12% lo ha ottenuto per l'intera somma richiesta (molto meno che negli altri paesi) e il 14% non ha ricevuto nulla. Nonostante i piani statali e bancari, dunque, la percezione delle Pmi italiane su stretta creditizia e accesso al credito è in molti casi peggiorato (35%) nel post-crisi.<br />
<br />
Come ottenere credito o capitale di debito? La forma più comune sono i prestiti bancari garantiti (39%), dipo di che si tende a ricorrere a carte di credito aziendali (28%), fidi bancari garantiti (27%) e credito commerciale (25%). Perchè si chiedono i finanziamenti? Gli obiettivi primari sono: espansione nazionale (31%), miglioramento della capacità (27%), investimento in nuove tecnologie (24%)."<br />
<br />
<br />
<br />
Fonte: <br />
<a href="http://www.pmi.it/lavoro-e-imprenditoria/articoli/8808/forbes-pmi-in-crisi-in-cerca-di-fondi.html">http://www.pmi.it/lavoro-e-imprenditoria/articoli/8808/forbes-pmi-in-crisi-in-cerca-di-fondi.html</a><br />
Indagine Forbes Insights - "Small and Medium-Sized Enterprises: Rebuilding a Foundation for Post-Recovery Growth"The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-15810683301056867902011-04-02T11:33:00.000+02:002011-04-02T11:33:27.863+02:00Le tigri italiane: le mitiche PMI : chi sarà La Tigre 2011?Entro il 15 maggio 2011 è possibile candidare al sito Premioletigri.com le PMI migliori.<br />
Il premio promosso da TickMark, società di revisione ha promosso la seconda edizione del premio per trovare la PMI migliore del 2011. Le PMI hano vitalità, capacità di innovazione, visione strategica, sono ingrado di assorbire gli effetti scatenatisi su scala planetaria.<br />
Come hanno affrontato la crisi? Come ne sono uscite?<br />
Il premio Tigri dell'anno scorso è andato a un SPA di Monastier (Treviso). Chi sarà la Tigre di quest'anno?<br />
<br />
<a href="http://www.premioletigri.xom/">http://www.premioletigri.xom/</a>The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-91458673062665011032011-03-17T14:38:00.000+01:002011-03-17T14:38:45.649+01:00Nasce il 5 ° operatore di telefonia: WIND si unisce a VIMPELCOML'assemblea degli azionisti ha deciso:VIMPELCOM, colosso russo della telefonia; procederà alla fusione con WIND Telecom di Naguib Sawiris, controllante di Wind Italia.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiNYkFRo-3mjou1gQUWGFP6g7JPI9GohbJWejPc6MXC39injD45QeuhKhIcSVj6rE296Aaao-LNrnMcUvZBSKKaZaGS29sc7aUTfc1zlq9_ARLsD4HsmQno46LjmrL0BW8jY3KheAlafFk/s1600/images.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" r6="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiNYkFRo-3mjou1gQUWGFP6g7JPI9GohbJWejPc6MXC39injD45QeuhKhIcSVj6rE296Aaao-LNrnMcUvZBSKKaZaGS29sc7aUTfc1zlq9_ARLsD4HsmQno46LjmrL0BW8jY3KheAlafFk/s1600/images.jpg" /></a></div>"All'assemblea, si legge nella nota di Vimpelcom, ha partecipato il 93,1% degli aventi diritto al voto. A votare a favore dell'operazione e' stato il 53,3% degli aventi diritto presenti. Guardando pero' agli azionisti indipendenti, a votare contro è stato il 60,2%, contro il 39,8% dei favorevoli. Determinante e' stato quindi il voto di Altimo che, in quanto socio fondatore del gruppo insieme a Telenor, ha attualmente la quota maggioritaria dei diritti di voto, pari al 44,65%." ( FONTE TGCOM)<br />
Ecco come ha commentato il presidente e amministratore delegato di Vimpelcom, Alexander Izosimov :<br />
''Il via libera alla fusione da parte dei nostri azionisti porterà alla creazione di un nuovo operatori globale di telecomunicazioni con oltre 173 milioni di clienti mobili e in grado di coprire una popolazione di 838 milioni di persone''.<br />
<br />
Sono attesi 2,5 miliardi di dollari di saving grazie alle future sinergie attuabili.The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-7683611466876365702011-03-04T09:36:00.001+01:002011-03-04T09:37:04.102+01:00€ -Coin Marzo 2011: nulla di nuovo all'orizzonte...<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiM-atrPZMmNLb2HplcKiOqhwcCrhxHvwCdt2ATFtTJtK_QLo6q7pWdH5zmPPTo0DMOowV6R0BoiSnqwfD2pXdWv_dIaDfsIBwWCcuMUYYv8PVJ08-CQK3o_GCpftueh1mitRdTS7CPRjA/s1600/ecoin.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" l6="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiM-atrPZMmNLb2HplcKiOqhwcCrhxHvwCdt2ATFtTJtK_QLo6q7pWdH5zmPPTo0DMOowV6R0BoiSnqwfD2pXdWv_dIaDfsIBwWCcuMUYYv8PVJ08-CQK3o_GCpftueh1mitRdTS7CPRjA/s1600/ecoin.jpg" /></a></div><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">"In marzo €-coin è rimasto sostanzialmente stabile per il secondo mese consecutivo, allo 0,79%.</div><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;"></div><br />
<br />
<br />
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">Sostenuta dai risultati favorevoli delle inchieste presso le imprese, la dinamica dell’indicatore è stata frenata dagli andamenti della produzione industriale e del mercato del lavoro"</div>Fonte: <a href="http://www.bancad'italia.it/">http://www.bancad'italia.it/</a>The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-8594051188703324362011-02-27T09:35:00.001+01:002011-03-04T09:35:44.886+01:00€-coin Febbraio 2011:+0,57% primi timidi segnali di ripresa?<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgvSa9PP1DPOfCuyexHesEgf2uRO952W9mEPCObWUZ4iDVSu9G1AZGQWkBbD31yu6OwdZsxFxMqfKh3HvtLdK2YrZC7eh01lXCgJm3E5JWI0bd0JRJ81_YrAB6R5Q2h2SI5U2M-P076gvk/s1600/ecoin-ita-150.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" l6="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgvSa9PP1DPOfCuyexHesEgf2uRO952W9mEPCObWUZ4iDVSu9G1AZGQWkBbD31yu6OwdZsxFxMqfKh3HvtLdK2YrZC7eh01lXCgJm3E5JWI0bd0JRJ81_YrAB6R5Q2h2SI5U2M-P076gvk/s1600/ecoin-ita-150.jpg" /></a></div>"In febbraio €-coin, dopo essere rimasto pressoché stabile su valori di poco inferiori allo 0,5%<br />
<br />
<br />
da novembre del 2010, è salito allo 0,57%, prefigurando un rafforzamento dell’attività<br />
<br />
economica dell’area dell’euro nel corso del primo trimestre di quest’anno.<br />
<br />
· Il rialzo riflette principalmente il miglioramento dell’attività industriale e del commercio<br />
<br />
internazionale, a cui si sono aggiunti i risultati molto positivi delle principali indagini<br />
<br />
congiunturali presso le imprese. A contenere il rialzo hanno invece contribuito l’andamento<br />
<br />
negativo degli indicatori di domanda e l’ampliarsi degli spread tra tassi d’interesse a lungo e<br />
<br />
a breve termine.<br />
<br />
· €-coin – sviluppato dalla Banca d'Italia – fornisce in tempo reale una stima sintetica del<br />
<br />
quadro congiunturale corrente nell’area dell’euro. €-coin esprime tale indicazione in termini<br />
<br />
di tasso di crescita trimestrale del PIL depurato dalle componenti più erratiche (stagionalità,<br />
<br />
errori di misura e volatilità di breve periodo)."The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-52239038298185046012011-02-25T17:04:00.000+01:002011-02-25T17:04:56.629+01:00Pop Economy: l'economia partecipativa come nuovo modello di economia sociale?Oggi, dopo il fallimento del comunismo e un po anche del capitalismo all'occidentale, si va affermando una nuova economia che si aggiunge, persino si sovrappone, alle altre forme ipotizzate da studiosi anglossassoni, come la new economy, la free economy: si tratta della pop economy, ovvero l’economia della condivisione, spesso a costo zero che si avvale dello strumento più partecipativo che esiste: la grande rete.<br />
<br />
"Perché comprare un tosaerba che utilizzo tre volte l’anno, se posso affittarlo solo quando mi serve dal vicino e “pagarlo” annaffiandogli le piante mentre è in ferie? E perché comprare uno scooter pagando bollo, assicurazione e manutenzioni, quando il Comune (ancora pochi, in realtà) mi può affittare una bicicletta che poi consegno nei punti di scambio sparsi qua e là nella città? Perché comprare beni di prima necessità (cibo, vestiti) su scala individuale, quando posso raccordare più esigenze, magari di amici e/o parenti, e costituire un gruppo di consumo presentandomi con ordini consistenti direttamente da un grossista o da un produttore, ottenendo così sconti anche forti? Perché non scambiare cose di cui non ho più bisogno con altre che mi servono? Perché addirittura non regalarle pur di liberarmene?" [http://www.italiamagazineonline.it/archives/4995/pop-economy-nuova-economia-partecipativa/]<br />
<br />
Il tutto però ritornando all'obbiettivo numero uno del capitalismo: fare profitto!!! non avere possibilità di guadagno, vuol dire non fare business!!!The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-82229480669666488682011-02-15T16:16:00.000+01:002011-02-15T16:16:14.898+01:00La ricetta della Coca cola non è un più un segreto....dal 1979Riprendo un interessanto articolo pubblicato su Corriere.it: in cui si fa notare come la notizia della diffusione della ricetta della Cocacola sia in realtà una bufala, in quanto riprende un articolo di giornale pubblicato 32 anni fa in cui, in base a confidenze informali, si era riusciti a risalire a una probabile ricetta della bevanda più diffusa al mondo. Ma è già stato ampiamente dimostrato che quella ricetta non corrisponde a quella di Mister Pemberton....<br />
<br />
( segue <a href="http://webwinefood.corriere.it/2011/02/la_ricetta_della_coca_cola_non.html">Articolo tratto da Corriere.it</a>)<br />
<br />
"La ricetta viene pubblicata da This American Life che cita un articolo ritrovato ora, apparso sull’Atlanta Journal and Constitution del 1979 il quale a sua volta riportava le memorie di un amico del creatore della ricetta. In realtà non è caduto nessun segreto perché si tratta di una versione leggermente diversa della sedicente ricetta originale del farmacista di Atlanta John Pemberton, inventore del Pemberton's French Wine Coca (che sarebbe poi divenuta divenuta la Coca Cola) pubblicata da Mark Pendegrast, nel suo fondamentale libro del 1993 “Per Dio, la patria e la Coca-Cola: la vera storia (non autorizzata) della bibita più famosa del mondo” edito da Piemme. La differenza fondamentale della ricetta ritrovata sarebbe nell’ingrediente 7X, un insieme di oli essenziali, che è quattro volte superiore in questa versione, e che – curiosità – contiene anche una piccola quantità di alcol. Quindi in teoria chiunque potrebbe farsi in casa la Coca Cola, visto che gli ingredienti sono reperibili sul mercato specializzato degli aromi alimentari.<br />
<br />
..." (Francesco Arrigoni)The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-92231435748492843432011-02-04T11:33:00.001+01:002011-02-04T11:35:25.862+01:00L'indicatore €-Coin : prevedere il futuro economico europeoIn gennaio €-coin è rimasto stabile (0,48% rispetto allo 0,49 di dicembre). La dinamica di fondo dell’economia dell’area dell’euro stimata dall’indicatore continua a risultare compatibile con un tasso di crescita del 2% in ragione d’anno.<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj1RaVtxuiLr-wGtsga4S-OowzxMfQ1rAYxB75TgxCsOA1k4tEzmZYNSiKCGpoyDF-ZlUVEBSt-EecfOmRKaKYszFidazHI95XuN0iNVP3S3Ar_i0GgDXwQS3TZf9JkH1sQxG-TpzFOcZY/s1600/ecoin.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" h5="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj1RaVtxuiLr-wGtsga4S-OowzxMfQ1rAYxB75TgxCsOA1k4tEzmZYNSiKCGpoyDF-ZlUVEBSt-EecfOmRKaKYszFidazHI95XuN0iNVP3S3Ar_i0GgDXwQS3TZf9JkH1sQxG-TpzFOcZY/s1600/ecoin.jpg" /></a></div><br />
<br />
€-coin – sviluppato dalla Banca d'Italia – fornisce in tempo reale una stima sintetica del quadro congiunturale corrente nell’area dell’euro. €-coin esprime tale indicazione in termini di tasso di crescita trimestrale del PIL depurato dalle componenti più erratiche (stagionalità, errori di misura e volatilità di breve periodo). €-coin è pubblicato mensilmente dalla Banca d'Italia e dal CEPR.<br />
<br />
La stima di €-coin è ottenuta sfruttando un vasto insieme di serie storiche macroeconomiche (quali, ad esempio, gli indici di produzione industriale, i sondaggi congiunturali, gli indicatori di domanda e gli indici di borsa) da cui viene estratta l’informazione rilevante per la previsione della dinamica di fondo del prodotto nell’area.<br />
Data la sua tempestività, la stima di €-coin precede di alcuni mesi l’uscita del dato ufficiale sulla crescita del PIL nell’area rilasciata dall’Eurostat e si caratterizza per le sue buone proprietà anticipatrici del tasso di crescita del PIL trimestrale al netto delle componenti erratiche e di breve periodo.<br />
In particolare, l’indicatore fornisce una stima della dinamica di fondo del PIL con le seguenti proprietà:<br />
(i) ha frequenza mensile e anticipa di alcuni mesi la stima ufficiale della crescita del PIL nell’area;<br />
(ii) è immune da oscillazioni di breve periodo e errori di misura che caratterizzano la crescita trimestrale del PIL, segnalando così la dinamica di fondo dell’attività nell’area dell’euro.<br />
<br />
Fonte: <a href="http://www.bancaditalia.it/">http://www.bancaditalia.it/</a><br />
<br />
Per Approfondire:<br />
d’Italia, Temi di Discussione N. 631<br />
<br />
<br />
http://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/econo/temidi/td07/td631_07/td631<br />
<br />
http://eurocoin.bancaditalia.it<br />
<br />
http://eurocoin.cepr.orgThe Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-28192194397561595702011-01-26T14:52:00.001+01:002011-01-26T15:02:11.716+01:00Blue economy - Green economy - Red Economy: i colori dell'economia...In origine era la <b><span style="color: red;">Red Economy</span></b>, caratterizzata da consumi di massa a basso costo, con prodotti che non tengono conto delle risorse del futuro e del loro spreco, con enormi danni all'ambiente.<br />
<br />
Successivamente, l'opinione pubblica ha obbligato le imprese ad operare in una <b><span style="background-color: white; color: #274e13;">Green Economy,</span></b> caratterizzata da prodotti a basso impatto ambientale sia in termini di risorse utilizzate sia di processi. Tale economia si basa sugli incentivi pubblici e sulla tassazione dei prodotti della vecchia economia rossa. Il punto debole consiste negli enormi costi sostenuti per rendere l'economia sostenibile, che di fatto la rende non più grande di una nicchia per i paesi più ricchi.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhZpWvIQ_qiSVgSRBNMOJFaMEJr6naruymojj8ITGpjd-mQAj-p4Aa1cAaudeJHRvstxY_HPO6rogbmOJ_bDb9-zTRwlq_DnZbDzxdxMPIVKr3TKh9J_qYIYLpzk4q0NKmYMxt9Dhn2jzI/s1600/images.jpg" imageanchor="1" style="margin-left:1em; margin-right:1em"><img border="0" height="168" width="299" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhZpWvIQ_qiSVgSRBNMOJFaMEJr6naruymojj8ITGpjd-mQAj-p4Aa1cAaudeJHRvstxY_HPO6rogbmOJ_bDb9-zTRwlq_DnZbDzxdxMPIVKr3TKh9J_qYIYLpzk4q0NKmYMxt9Dhn2jzI/s400/images.jpg" /></a></div><br />
<br />
Il futuro è alle porte e la <b><span style="color: blue;">Blue Economy</span></b> ad un passo: i consumi devono diventare sostenibili per tutti. L'economia Blu si basa su quattro pilastri fondamentali:<br />
<ol><li>Fare Business ( non è così banale come sembra);</li>
<li>con prodotti realizzati senza sfruttare in modo disumano la manodopera;</li>
<li>senza utilizzare sostanze dannose nei processi e nei materiali di produzione</li>
<li>senza dover inquinare l'ambiente di adesso, ma anche quello di domani!</li>
</ol>Il termine <b><span style="color: blue;">Blue Economy<span style="color: black;"> </span></span></b><span style="color: blue;"><span style="color: black;">è stato inventato dall'economista belga Gunter Pauli, fondatore di Zero Emission Initiative, network con oltre tremila scienziati impegnati nello sviluppo di modelli economici sostenibili ma competitivi.</span></span><br />
<br />
<b><span style="color: blue;"><span style="color: black;">Per saperne di più: </span></span></b><br />
<b><span style="color: blue;"><span style="color: black;">Espansione, mensile di economia e società</span></span></b><br />
<b><span style="color: blue;"><span style="color: black;">www.zeri.org Zero Emission Initiative</span></span></b><br />
<b><span style="color: blue;"><span style="color: black;">Blueeconomy.de</span></span></b><br />
<span id="search" style="visibility: visible;"><span class="f"><cite>it.wikipedia.org/wiki/<b>Gunter</b>_<b>Pauli</b></cite></span></span><b><span style="color: blue;"><span style="color: black;"> </span></span></b>The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-68498984059996635572011-01-12T15:57:00.000+01:002011-01-12T15:57:07.555+01:00La Provocazione - Il fallimento di Dahlia Tv: c'è pluralismo quando esiste l'imprenditorialità...<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiuNHiaEwunGvvLEK048W5bKN2QFU_WCSZav8AOKG9Mcd00iu2_AXSKBrkkZBHLimryEx8M5YD_smjz4T1UDc-SqfIMmUzvTvKO-jpB1ELTbVcvpK4r6hdcKeliX1_L4KzI2FJOVsVmOeM/s1600/dalh.jpg" imageanchor="1" style="margin-left:1em; margin-right:1em"><img border="0" height="189" width="147" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiuNHiaEwunGvvLEK048W5bKN2QFU_WCSZav8AOKG9Mcd00iu2_AXSKBrkkZBHLimryEx8M5YD_smjz4T1UDc-SqfIMmUzvTvKO-jpB1ELTbVcvpK4r6hdcKeliX1_L4KzI2FJOVsVmOeM/s400/dalh.jpg" /></a></div>«A seguito del mutato scenario di mercato che ha reso insostenibile lo sviluppo del proprio business, gli Azionisti di Dahlia Tv hanno deciso di mettere in liquidazione la Società. Non sono ancora state assunte decisioni in merito alla prosecuzione delle trasmissioni, che per il momento seguiranno la normale programmazione», recita infatti lo scarno comunicato che si può leggere sul sito dell'emittente. <br />
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I problemi per Dahlia, erede della 7 Carta più, nascono dalla decisione dei soci svedesi di Airplus Tv, che detengono la maggioranza azionaria, di non approvare la ricapitalizzazione di 150 milioni di euro necessaria a sostenere il nuovo business plan triennale.<br />
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Il punto di pareggio era a 350.000 abbonati, ne mancavano solo 50.000...<br />
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Ma perchè in Italia manca il pluralismo in ambito televisivo? è solo un problema politico-legislativo? siamo un popolo amante delle abitudini consolidate e non ci piace sperimentare nuove proposte? o mancano valide alternative imprenditoriali in un settore, quello delle pay tv, ad oggi di fatto in un sistema di duopolio sky - Mediaset?<br />
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Potrebbe anche essere colpa della presenza di mammaRai sulla tv generalista e gratuita a frenare nuove avventure in ambito pay tv?<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhX8sR89IcSwWJqYlRTLArGzpbMEKxhW7DQ8mJo1yvq8G4cOLbNOWr9RRcYJdh8vS39RAEsn14Xug4WRQIAWGBruOToION1G4POmpdH3kiAzprIbTc-wODeV4LewnBSjIET9Inz1n4QKUw/s1600/ddt.jpg" imageanchor="1" style="margin-left:1em; margin-right:1em"><img border="0" height="155" width="239" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhX8sR89IcSwWJqYlRTLArGzpbMEKxhW7DQ8mJo1yvq8G4cOLbNOWr9RRcYJdh8vS39RAEsn14Xug4WRQIAWGBruOToION1G4POmpdH3kiAzprIbTc-wODeV4LewnBSjIET9Inz1n4QKUw/s400/ddt.jpg" /></a></div>The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-60092763800985075132011-01-07T19:04:00.001+01:002011-01-03T14:50:52.478+01:00La politica dei prezzi<strong>LA POLITICA DEI PREZZI</strong><br /><br />Ogni impresa è chiamata a decidere il prezzo al quale vendere ciascuno dei prodotti trattati. Questa decisione prende il nome di politica dei prezzi.<br /> <br />Stabilire il prezzo di vendita di un prodotto ha un’importanza fondamentale per ogni impresa. Questa scelta, infatti, può determinare il successo dell’azienda di vendita dell’azienda.<br /> <br />In linea di massima si può affermare che il prezzo deve essere fissato in modo da coprire innanzitutto il costo sostenuto per l’acquisto o l’ottenimento del prodotto. Ma non è sufficiente. Il prezzo non dovrà, infatti, consentire solamente la copertura dei costi di acquisto o di produzione, ma dovrà permettere alcune il conseguimento di un certo margine di profitto. <br /> <br />Tuttavia l’impresa può agire sul prezzo di vendita con delle appropriate politiche in modo da cercare di espanderle.<br />Alcune di queste politiche possono essere svolte nello spazio, come la politica dei prezzi richiamo o dei prezzi multipli, altre nel tempo, come la politica dei prezzi stagionali o di penetrazione.<br /> <br />La politica dei prezzi-richiamo consiste nell’applicare dei prezzi particolarmente bassi per alcuni prodotti: in alcuni casi si tratta di un prezzo che non consente neppure la copertura dei costi di acquisto o di produzione. Questi prodotti prendono il nome di prodotti civetta e hanno lo scopo di attirare la clientela nel punto vendita in modo da indurla all’acquisto, non solo del prodotto civetta, ma anche degli altri prodotti venduti ad un prezzo normale o addirittura ad un prezzo maggiorato. La presenza di un prezzo ridotto applicato su un prodotto può indurre il cliente ad immaginare che i prezzi praticati dall’impresa siano particolarmente vantaggiosi anche per gli altri prodotti. <br />L’effetto di tale politica è quello di generare una crescita delle vendite che riguarda tutti i prodotti trattati dall’impresa e non solo il prodotto civetta.<br />Questa tecnica di marketing è usata soprattutto dalle imprese di distribuzione che vendono al dettaglio.<br />Affinché essa abbia dei risultati soddisfacenti è necessario che l’applicazione di prezzi richiamo sia abbondantemente propagandata e che i beni oggetto della vendita a prezzi ribassati siano beni di largo consumo e di basso costo: cioè beni che formano oggetto di frequente acquisto da parte dei consumatori in modo tale che essi sono facilmente attratti dal prezzo particolarmente vantaggioso.<br /> <br />La politica dei prezzi multipli consiste nell’adottare dei prezzi diversi per uno stesso prodotto che viene differenziato solamente per alcuni aspetti esteriori o secondari, come, ad esempio, per la sua confezione.<br />L’impresa quindi fissa dei prezzi diversi a seconda della confezione usata o del tipo di negozio nel quale il bene è venduto. Scopo di questa politica è quello di spingere i clienti ad autoclassificarsi, in modo che ogni cliente sceglie la confezione desiderata o il negozio presso il quale effettuare l’acquisto.<br /> <br /> <br />La politica dei prezzi stagionali consiste nel diversificare i prezzi di vendita di uno stesso prodotto nel tempo. Essa è applicata maggiorando i costi di una quota di ricarico che varia nel corso del tempo. <br />Lo scopo di questa tecnica di marketing è quello di aumentare le vendite nei periodi in cui queste tendono a ridursi in modo da evitare che le scorte esistenti nei periodi in cui gli acquisti sono minori restino in magazzino fino da un anno ad un altro con conseguente immobilizzo dei mezzi finanziari impiegati in esse. <br />Esempi di questa politica dei prezzi si hanno in prodotti alimentari che sono venduti soprattutto in particolari periodi dell’anno (panettoni, colombe, uova di Pasqua, gelati, ecc..), ma anche nel settore dell’abbigliamento nel caso di capi non più di moda che suscitano un minor interesse da parte degli acquirenti.<br /> <br /> <br />La politica dei prezzi di penetrazione consiste nell’applicare prezzi particolarmente bassi nel momento del lancio di un nuovo prodotto o quando un’impresa vuole entrare in un nuovo mercato. Successivamente, quando il mercato è stato conquistato, il prezzo del prodotto tende ad aumentare.<br /> <br /> <br />L’interesse di ogni impresa è quello di ogni impresa è quello di conseguire un utile non dalla vendita di un singolo prodotto, ma di tutti i prodotti trattati. Per questa ragione, in uno stesso momento, le varie politiche dei prezzi possono convivere con riferimento ai diversi prodotti commercializzati dall’azienda.The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-48024924152816378162011-01-04T00:33:00.002+01:002011-01-04T00:33:00.152+01:00Tassa di soggiorno: Roma e le altre big<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhtoPuG8ISqmI7MGxhQcD32zJ9Gf6cU3HMbedbXkO2-Okn2N3pixwcnqG4Wn8luZKGaGTlApex81Z-7cgHeq29PATLLWWa4j-TYl-a1drO_lkjBFsuP8mEpyS2RrG8tV6BFJ8kqBLisK68/s1600/ROmaaa.jpg"><img style="display:block; margin:0px auto 10px; text-align:center;cursor:pointer; cursor:hand;width: 236px; height: 157px;" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhtoPuG8ISqmI7MGxhQcD32zJ9Gf6cU3HMbedbXkO2-Okn2N3pixwcnqG4Wn8luZKGaGTlApex81Z-7cgHeq29PATLLWWa4j-TYl-a1drO_lkjBFsuP8mEpyS2RrG8tV6BFJ8kqBLisK68/s400/ROmaaa.jpg" border="0" alt=""id="BLOGGER_PHOTO_ID_5557956629154791506" /></a><br />Rappresenta una notizia fresca del 2011 il fatto che il Comune di Roma voglia inserire una <strong>tassa di soggiorno </strong>per costituire un Fondo del Turismo destinato a migliorare i servizi cittadini sia per gli abitanti sia per i milioni di turisti che ogni anno arrivano nella capitale dell'impero Romano. La norma prevede una tassa proporzionale alla sistemazione alberghiera prescelta con un importo che varia tra 1€ e i 3€ a notte per persona, a cui si aggiunge anche incrementi nei prezzi di ingresso a musei e ai mezzi pubblici.<br /><br /><strong>...Ma cosa succede nel resto del mondo???</strong><br />- <strong>Parigi</strong>: la tassa di soggiorno varia da 0,20 a 1,50 euro al giorno a seconda della tipologia e del livello dell'alloggio. <br />- <strong>Amsterdam</strong>: il conto dell'hotel viene rincarato del 5%<br />- <strong>Barcellona</strong>: la tassa di soggiorno è pari al 7% del costo totale<br />- <strong>Budapest</strong>: il conto dell'hotel viene rincarato del 3%<br /><br />Ben più cara <strong>New York</strong>, dove ci sono addirittura due tasse differenti a carico del turista: l'"hotel tax" pari al 14,75% del conto dell'hotel ed una "occupacy tax" che costa circa 3,5 dollari al giorno.<br /><br />Quindi in sintesi: <br />per una notte in un albergo di 3 stelle ad un prezzo di 70€, <br />- a <strong>Roma</strong> costerà fino a 73€<br />- a <strong>Parigi</strong> fino a 71,5€<br />- ad <strong>Amsterdam</strong> il costo sarà pari a 73,5€<br />- a <strong>Barcellona</strong> costerà 74,90€<br />- a <strong>Budapest</strong> 72,10€<br />- Fuori gara <strong>New York </strong>dove avremo una Hotel Tax pari a 10,32€ più la occupacy tax di 3,35€ per un costo totale di 83,65€.The Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-75231584862315123272010-12-23T10:34:00.000+01:002010-12-23T10:34:00.848+01:00La lettera di creditoGaranzia scritta da parte di una banca che si impegna a versare un determinato importo al beneficiario e venditore, per conto dell'acquirente, a patto che il beneficiario consegni i documenti conformi al credito entro i termini pattuiti.<br /> Il credito documentario serve a garantire il corretto svolgimento delle operazioni di pagamento e di credito di una fornitura di merci, segnatamente nell'ambito commerciale. L'esecuzione prevede il coinvolgimento di una o più banche. La banca che apre il credito, la quale agisce su richiesta e in conformità alle istruzioni dell'acquirente (committente), deve effettuare il pagamento al venditore (beneficiario) o al suo ordine, oppure pagare, accettare o negoziare la cambiale tratta dal beneficiario contro consegna dei documenti comprovanti che la merce acquistata è stata spedita. Oppure ancora può autorizzare un'altra banca ad effettuare tali pagamenti od operazioni su cambiali a patto che, ovviamente, le condizioni del credito documentario siano soddisfatte.<br /> Gli ordini di apertura, conferma o avviso di un credito documentario devono descrivere con assoluta precisione i documenti prescritti. Questi possono essere costituiti da documenti comprovanti la spedizione o la ricezione a bordo delle merci (polizze di carico), da documenti assicurativi, da fatture, da attestati consolari, da certificati di origine, da certificati di peso e di qualità. <br />Il credito documentario può essere revocabile o irrevocabile. In assenza di istruzioni specifiche è irrevocabile. Le modalità che regolano i crediti documentari sono fissate nelle «Norme ed Usi Uniformi relativi ai Crediti Documentari» (NUU), pubblicate dalla Camera di commercio internazionale di Parigi. <br /> Credito documentario back to back (back-to-back documentary credit) <br /><br />Riferito a un credito documentario che viene acceso a favore di un altro beneficiario sulla base di un credito documentario esistente non trasferibile (credito documentario di base). Viene utilizzato soprattutto nelle transazioni intermedie, se il credito documentario di base non può essere reso trasferibile e/o le condizioni dei due crediti documentari non coincidono.<br /> Credito documentario irrevocabile (irrevocable letter of credit)<br /><br />Accreditivo che non può essere modificato o annullato senza previo consenso delle parti interessate. Il credito documentario irrevocabile rappresenta la norma nel commercio internazionale e garantisce al venditore che la banca emittente effettui il pagamento dietro presentazione nei termini utili dei documenti conformi al credito documentario. Qualora il versamento avvenga attraverso una banca corrispondente, la banca emittente ha la facoltà di chiedere a quest'ultima, su richiesta del cliente, non solo di notificare il credito documentario irrevocabile ma anche di confermarlo. In questo modo, la banca corrispondente si assume l'obbligo dell'esecuzione del pagamento nel luogo del beneficiario, dietro presentazione dei documenti prescritti (credito confermato). <br /> Credito documentario revocabile (revocable letter of credit)<br /><br />Credito documentario che può essere modificato o annullato in qualsiasi momento. A causa dello scarso livello di sicurezza il credito documentario revocabile viene utilizzato raramente. <br /> Credito documentario trasferibile (transferable letter of credit)<br /> <br />Credito documentario in cui il beneficiario può incaricare la banca esplicitamente abilitata nel contratto a rendere disponibile la totalità o una parte del credito documentario a favore di uno o più beneficiari.<br />www.ubs.comThe Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2426516861797710590.post-7658553295603249322010-12-17T13:30:00.001+01:002010-12-17T13:30:00.486+01:00Anticipi su fatture, salvo buon fine di effetti e sconto di effetti : le operazioni di finanziamento a breve termine delle imprese<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhkPiOvGRm7nJl-AllIFDhiGCWNJXIU8kN1zqwRKbJVXhaKv7plVYAf8gkEZsmRk6Bkg9OUPLWD71rLLr5eNtvqtHroEt5JV6Evd3qppwp5KR3n-XeLuHWiZ_ImY1bM6e3KPq431JgMHUk/s1600/ddd.jpg"><img style="float:right; margin:0 0 10px 10px;cursor:pointer; cursor:hand;width: 167px; height: 167px;" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhkPiOvGRm7nJl-AllIFDhiGCWNJXIU8kN1zqwRKbJVXhaKv7plVYAf8gkEZsmRk6Bkg9OUPLWD71rLLr5eNtvqtHroEt5JV6Evd3qppwp5KR3n-XeLuHWiZ_ImY1bM6e3KPq431JgMHUk/s400/ddd.jpg" border="0" alt=""id="BLOGGER_PHOTO_ID_5551597517819591074" /></a><br /><strong>Le operazioni di finanziamento</strong> che le banche compiono per dare in prestito a imprese e famiglie i capitali raccolti con depositi e C/C sono le seguenti:<br />1. Sconto di effetti <br />2. Salvo buon fine (Sbf) di effetti e Ricevute Bancarie (Ri.Ba.) <br />3. Anticipo su fatture <br />4. Aperture di credito in C/C (meglio conosciute come scoperti di conto) <br />5. Mutui <br />Queste diverse forme di prestito coprono tutte le esigenze e finalità di finanziamento, sia avendo riguardo alle necessità tipiche di un’azienda, sia con riferimento ai bisogni delle famiglie.<br />Vediamo le caratteristiche principali di ogni singola operazione di credito bancario.<br />1. Sconto di effetti<br />Attraverso lo sconto di effetti - pagherò e tratte (accettate e non accettate) - il creditore/beneficiario ha la possibilità di ricevere subito l’importo delle cambiali, senza aspettare la loro scadenza (tecnicamente si dice “smobilizzo del credito”), mediante il trasferimento alla Banca delle cambiali stesse ed accredito in C/C di una somma pari al valore facciale degli effetti detratto lo “sconto”, cioè un importo, calcolato appunto con la formula dello sconto, che tiene conto del valore del capitale, del tasso e del tempo intercorrente tra la data dell’operazione e la scadenza. La Banca diviene il nuovo beneficiario delle cambiali, che entrano quindi nel suo portafoglio. Alla scadenza sarà la Banca a provvedere all’incasso degli effetti, che tratterrà come rimborso del prestito concesso al cliente affidato. E’ importante evidenziare che la cessione delle cambiali avviene salvo buon fine (s.b.f.), per cui in caso di mancato pagamento dei titoli, la Banca potrà sempre rivalersi sul cedente allo sconto. Il fido concesso per queste operazioni di sconto prende tecnicamente il nome di “castelletto” bancario e questa forma di finanziamento è adatta soprattutto agli operatori commerciali che hanno necessità di liquidare, prima della normale scadenza, i crediti derivanti dalla loro attività economica.<br />2. Salvo buon fine di effetti e Ricevute Bancarie (Ri.Ba.)<br />Diverso dallo sconto è il finanziamento mediante cessione Sbf di effetti o Ri.Ba., anche se spesso le due operazioni vengono confuse fra di loro. In realtà il Sbf non è uno sconto, bensì un incasso di effetti, da non confondere con la cessione di cambiali al “dopo incasso”, che non è un prestito, ma un semplice servizio offerto dalla Banca. Nel caso del Sbf il cliente che è stato affidato (con un “castelletto Sbf”) riceve, in conseguenza del trasferimento di effetti alla Banca, l’intero valore nominale dei titoli, detratte le sole commissioni d’incasso, d’importo contenuto. La somma corrispondente viene accreditata sul C/C del cedente e la Banca provvederà alla scadenza ad incassare le cambiali di cui è divenuta beneficiaria, come nel caso dello sconto. L’importo dell’anticipo al cedente affidato è però accreditato in C/C con una valuta (cioè il giorno da cui partono gli interessi) di qualche giorno successiva alla scadenza media delle cambiali trasferite. In questo modo, nel momento in cui il correntista preleva la somma per le sue necessità, si determina uno “scoperto di valuta” sul suo conto e la conseguente maturazione di interessi a debito. Questi ultimi costituiscono appunto l’interesse (il costo per l’affidato) dell’operazione di Salvo buon fine. Interessante è la circostanza che il Sbf può essere concesso non solo dietro cessione di titoli cambiari, ma anche di Ricevute Bancarie (c.d. Ri.Ba.). Esse, molto utilizzate nelle transazioni commerciali, non sono altro che semplici documenti dai quali risulta la somma che il debitore deve al creditore, il riferimento alla fattura, nonché gli estremi delle parti della compravendita. Con lo sviluppo della telematica, le Ri.Ba. sono ormai, di fatto, dematerializzate (cioè sono semplici flussi d’informazioni senza consistenza cartacea).<br />3. Anticipo su fatture<br />Attraverso questa modalità di finanziamento gli imprenditori (cui è necessariamente rivolta l’operazione) possono ottenere immediatamente dalla Banca il 70% ca. dell’imponibile delle fatture emesse. L’anticipo su fatture è dunque un importante strumento per liquidare i crediti commerciali scaturenti dall’esercizio di un’attività economica e riguarda commercianti ed artigiani che hanno incassi a tot giorni dal ricevimento fattura, cioè coloro che concedono ai propri clienti pagamenti cosiddetti “a respiro”.<br />Fonte Pilllole di tecnica bancariaThe Wallhttp://www.blogger.com/profile/11966762223294309353noreply@blogger.com0